Quatre choses à savoir sur le fonds Apollo
Le fonds de private equity va mettre la main sur les activités de terminaux de paiement de Worldline, valorisées 2,3 milliards d'euros. Une opération qui illustre la diversité des investissements de ce fonds américain, connu pour sa capacité à remettre sur pied des groupes en difficulté.
C'est une nouvelle opération à plusieurs milliards qui se profile pour Apollo. Le fonds américain va acquérir les activités de terminaux de paiement de Worldline , valorisées 2,3 milliards d'euros. Pour Apollo, il s'agit de mettre la main sur une activité qui, selon lui, connaît actuellement « une forte impulsion ». Mais il s'agit surtout de mettre la main sur un acteur en difficulté avec pour objectif de le transformer, avant éventuellement de l'introduire en Bourse.
Cette stratégie, souvent payante, symbolise le fonctionnement d'Apollo, un fonds aussi discret que puissant. Tour d'horizon.
1. Près de 500 milliards de dollars d'actifs sous gestion
Apollo Global Management est un fonds de capital-investissement new-yorkais lancé en 1990. En quelques années, il est devenu numéro deux de son secteur derrière le mastodonte Blackstone, mais devant KKR et Carlyle. Sa montée en puissance s'est appuyée sur une stratégie classique dans le milieu : le fonds rachète des entreprises en difficulté, lourdement endettées, et impose des mesures de redressement pour tenter d'en restaurer la rentabilité.Comme le confiait son cofondateur Leon Black à Bloomberg en 2020, « c'est pendant les récessions que nous avons gagné le plus d'argent ». La crise de 2008 a notamment été source de grandes opportunités pour Apollo. Le fonds a fait l'une des meilleures opérations de son histoire à cette époque, en mettant la main sur le chimiste LyondellBasell que tout le milieu industriel croyait mort. Après restructuration, Apollo s'est désengagé par étapes en 2013. Sur cette opération, le fonds a réalisé un bénéfice de 10 milliards de dollars, « scellant ce qui était probablement la plus grande opération de capital-investissement de tous les temps », écrivait en 2014 le « Financial Times » . Sa réputation était faite.
Fin 2021, le groupe gérait 497,6 milliards de dollars d'actifs pour le compte de fonds de pension, fonds souverains, compagnies d'assurances ou grosses fortunes privées.
2. Un cofondateur milliardaire empêtré dans l'affaire Epstein
Leon Black, 69 ans, a cofondé Apollo aux côtés de Marc Rowan et Joshua Harris. Ses méthodes de travail et sa proximité avec ses clients ont fait sa réussite. Comme le résume Bloomberg, il est « l'homme le plus redouté dans le domaine le plus agressif de la finance ». Le succès de sa société a fait de lui un milliardaire, avec une fortune estimée par Forbes à 10,1 milliards de dollars .
Mais l'image de Leon Black a été entachée par ses liens financiers avec l'homme d'affaires et criminel sexuel Jeffrey Epstein, à qui il a versé 158 millions de dollars d'honoraires pour des services de conseil, entre 2012 et 2017. Un cabinet juridique, mandaté en interne pour examiner les rapports entre les deux hommes, n'a trouvé « aucune preuve » de l'implication de Leon Black dans les activités criminelles de Jeffrey Epstein. Leon Black finira toutefois par démissionner en 2021 de son poste de directeur général . C'est désormais Marc Rowan qui est aux manettes.
3. Une stratégie rodée dans l'industrie
Si Apollo est connu pour sa grande discrétion, il l'est aussi pour le choix de ses cibles. Le fonds dispose d'une puissante expertise sectorielle qui s'appuie sur ses 550 chargés d'investissements (sur un total de 2000 employés). Ces dernières années, Apollo a multiplié les opérations dans des secteurs aussi variés que le divertissement , l'immobilier ou l'imprimerie en ligne.
Mais ce sont bien ses opérations industrielles qui retiennent l'attention. Notamment en France. En 2015, Apollo met ainsi la main sur Verallia , filiale spécialisée dans l'emballage en verre de Saint-Gobain, et sur l'équipementier aéronautique Latécoère . Avant cela, Apollo s'était emparé du producteur d'aluminium Constellium .
Les choix stratégiques opérés pour ces sociétés, introduites en Bourse, se sont souvent avérés payants, selon les observateurs. Mais certaines manoeuvres industrielles ont été perdantes pour Apollo. Comme la reprise du producteur français d'aciers spéciaux Ascométal en 2011. La crise économique et l'échec des négociations avec les banques avaient poussé l'entreprise vers le redressement judiciaire .
4. Une offensive dans la banque
Depuis deux ans, Apollo s'est lancé dans une nouvelle aventure outre Atlantique : des prêts géants accordés à de grandes entreprises . Le fonds américain s'est associé au fonds souverain des Emirats arabes unis, Mubadala, pour fournir environ 12 milliards de dollars de financements à des grands groupes. Jusqu'ici, ses prêts se concentraient sur les PME
