STMicro sanctionné sur ses prévisions malgré un T3 solide

information fournie par Reuters •24/10/2018 à 11:30

STMicroelectronics est lanterne rouge du CAC après avoir dévoilé une marge brute en léger repli au T3

  * CA T3 à $2,52 mds, en hausse séquentielle de 11,2% (+10%
visé)
    * Marge brute en repli à 39,8% au T3 (vs 40% attendu)
    * Vise pour 2018 une hausse de 16,0% des revenus nets
    * Vise pour le T4 un C.A. à +5,7%, une marge brute de 39,8%
    * Le titre accuse la plus forte baisse du CAC 40
    * Ralentissement de la demande en Chine pour les
microcontrôleurs

 (Actualisé avec cours et commentaire)
    par Gwénaëlle Barzic et Mathieu Rosemain
    PARIS, 24 octobre (Reuters) - L'action de STMicroelectronics
 STM.PA  flanche mercredi à la Bourse de Paris en dépit d'une
croissance des ventes meilleure que prévu au troisième
trimestre, sanctionnée pour des prévisions jugées décevantes
pour le quatrième trimestre dans un contexte de marché fébrile.
    A 11h20, le titre du fabricant de semi-conducteurs accuse de
loin la plus forte baisse du CAC 40  .FCHI  (+0,44%) en cédant
8,21% à 12,41 euros.
    Le numéro deux européen du secteur entraîne dans son sillage
son concurrent allemand Infineon  IFXGn.DE  qui perd 4,96% au
même moment.
    Inférieures au consensus du marché, les prévisions de
STMicro pour la fin d'année viennent confirmer aux yeux du
marché un début d'essoufflement de la demande, déjà redouté
après les perspectives en demi-teintes annoncées la veille par
les concurrents AMS  AMS.VI  et Texas Instruments  TXN.O .
  et  
    "STM a publié des résultats du T3 supérieurs à nos
anticipations. Toutefois, la prévision du T4 2018 est légèrement
inférieure", expliquent les analystes de Liberum dans une note.
    "Sur la base des tendances constatées par TI, Melexis et
d'autres, il est possible d'en déduire que STM enregistre
également certains signes de faiblesse dans les demandes",
ajoute Liberum qui estime cependant que la correction sur le
titre, -32% depuis le début de l'année, peut constituer une
opportunité d'achat.
    Pour les trois derniers mois de l'année, STMicro a dit
anticiper une nouvelle hausse du chiffre d'affaires d'environ
5,7% au point médian par rapport au trimestre précédente tandis
que la marge brute est attendue stable à environ 39,8%.
    Pressé de questions par les analystes financiers sur ce
sujet, le nouveau PDG de STMicroelectronics Jean-March Chéry a
principalement évoqué lors d'une conférence téléphonique un
ralentissement de la demande pour les microcontrôleurs en Chine.
    "Je confirme que le marché de masse chinois ralentit", a
expliqué le PDG, selon lequel ce tassement de la demande,
conjugué à un raccourcissement des délais de livraison, se
traduit par des corrections d'inventaires qui devraient perdurer
au quatrième trimestre.
    
    RALENTISSEMENT EN CHINE
    Selon des statistiques publiées la semaine dernière, la
croissance de l'économie chinoise a ralenti au troisième
trimestre à son rythme le plus bas depuis le premier trimestre
2009.  
    Au troisième trimestre déjà, la division du fabricant dédiée
à la fabrication de microcontrôleurs et circuits intégrés
numériques a vu son chiffre d'affaires diminuer par rapport aux
trois mois précédents à 719 millions de dollars (vs 782
millions).
    Ce repli a toutefois été compensé par la croissance à "trois
chiffres" des produits "Imaging" de STMicro qui incluent, selon
les analystes, les imageurs 3D utilisés dans le système de
reconnaissance faciale des appareils d'Apple, un important
client du fabricant.
    Au global, le numéro deux européen du secteur a vu son
chiffre d'affaires progresser de 11,2% par rapport aux trois
mois précédents pour atteindre 2,52 milliards de dollars (2,19
milliards d'euros environ) alors qu'il avait dit tabler sur une
progression de 10,0% au point médian de ses estimations.
    Sa marge brute a en revanche reculé de 40 points de base à
39,8%, en-deçà des attentes du fabricant qui espérait environ
40%.  
    "Sur la base de nos prévisions pour le quatrième trimestre,
nous prévoyons une augmentation du chiffre d'affaires pour
l'année 2018 d'environ 16% en variation annuelle, en ligne avec
nos prévisions annoncées en mai dernier lors de notre Capital
Markets Day", déclare Jean-Marc Chéry dans le communiqué de
résultats.
    Cette progression devrait se traduire par "de solides
améliorations" de la marge d'exploitation et du résultat net sur
l'exercice, a ajouté le dirigeant, sans donner d'estimations
chiffrées.

    Le communiqué:  
    La présentation: https://bit.ly/2q8W57K

    
 (Avec Marc Angrand et Eric Auchard, édité par Jean-Michel
Bélot)