Pékin lance son équivalent du Nasdaq, s'attend à des difficultés

information fournie par Reuters •13/06/2019 à 12:04

    SHANGHAI, 13 juin (Reuters) - La Chine a officiellement
lancé jeudi son marché pour les valeurs technologiques, inspiré
du Nasdaq auquel il entend offrir une alternative pour les
entreprises chinoises les plus prometteuses. 
    L'instance de régulation des marchés financiers chinoises a 
toutefois prévenu que ce STAR Market, très attendu, ferait face
à de nombreux défis pour ses débuts.
    Yi Huiman, le président de la Commission chinoise de
réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a aussi dévoilé des
projets de mesures de réforme des marchés financiers à
l'occasion d'une conférence financière à Shanghai.
    Annoncé en novembre par le président chinois, Xi Jinping, le
nouveau marché alternatif pour les valeurs technologiques est un
élément de la stratégie d'auto-suffisance de Pékin dans les
technologies clés comme les microprocesseurs, les technologies
de l'information ou les biotechnologies. D'ores et déjà, 120
entreprises se sont mises sur les rangs pour être cotées sur ce
nouveau marché.
    Illustrant les ambitions de Pékin pour ce STAR Market, le
vice-Premier ministre Liu He était présent aux côtés de Yi pour
la cérémonie de lancement.
    Doté d'un système d'enregistrement des introductions calqué
sur le modèle du Nasdaq, le STAR Market sera le premier marché
alternatif de Chine continentale autorisant la cotation
d'entreprises ne dégageant pas encore de profits. 
    Il s'affranchira aussi des règles pesantes imposées par les
régulateurs sur le calendrier et les prix d'introduction, ce qui
fait dire à certains banquiers et investisseurs qu'il constitue
peut-être la réforme des marchés financiers la plus audacieuse à
ce jour. 
    
    PÉKIN PARLE D'"EXPLORATION"
    La mise en place de ce marché alternatif "est une
exploration totalement nouvelle qui pourrait donner lieu à
différents défis et difficultés", a dit Yi. 
    Le STAR Market devra par exemple essayer de compenser la
flexibilité de ses règles d'introduction par la qualité des
entreprises introduites tandis que l'absence de recommandations
des autorités sur les prix d'introduction pourrait se traduire
par des valorisations élevées, a-t-il prévenu. 
    De plus, la demande sera supérieure à l'offre au début et
"on ne peut pas exclure la possibilité d'une spéculation à court
terme et de volatilités élevées", a-t-il poursuivi appelant les
investisseurs à garder leur sang-froid et à être attentif aux
informations communiquées à l'occasion de l'introduction. 
    Yi a aussi dit que la CSRC allait prochainement mettre en
oeuvre une série de mesures pour ouvrir plus largement les
marchés financiers chinois. 
   Pékin va ainsi encourager une plus forte présence des
investisseurs étrangers sur le marché obligataire chinois et
faciliter l'émission d'obligations "panda", c'est à dire
libellées en yuan, par des émetteurs non-résidents. 
    La Chine prévoit aussi de permettre aux entités locales de
sociétés de gestion étrangères d'acheter des actions cotées à
Hong Kong via le dispositif transfrontalier Connect. Les règles
sur la fourniture de services de conservations de titres par des
banques étrangères en Chine seront en outre assouplies.  
    

 (Li Zheng, Samuel Shen et David Stanway, Marc Joanny pour le
service français, édité par Marc Angrand)