La BCE pourrait relancer les LTRO jeudi-Swiss Life

information fournie par Reuters •06/03/2019 à 15:33

    PARIS, 6 mars (Reuters) - La Banque centrale européenne
(BCE) devrait annoncer officiellement lors de sa réunion de
jeudi qu'elle procèdera à de nouvelles opérations de prêts à
long terme destinées au système bancaire (LTRO), selon Eric
Bourguignon, directeur général délégué de Swiss Life Asset
Management France.    
    "Cela lui permettra de continuer à alimenter les banques
européennes, et notamment les plus fragiles d'entre elles, en
ressources financières stables, alors que les dernières
opérations de ce type arrivent bientôt à échéance", dit-il.
    La BCE a arrêté fin 2018 sa politique de rachats d'actifs
(assouplissement quantitatif/QE) mais la multiplication des
signes de ralentissement de l'économie européenne contrarie sa
volonté de poursuivre la normalisation de sa politique.
    Dans ce contexte, l'institution dirigée pour quelques mois
encore par Mario Draghi pourrait drastiquement réduire ses
prévisions de croissance, selon Eric Bourguignon.
    "Elle pourrait également entériner une légère baisse de ses
prévisions d'inflation tant il est vrai que les indices de prix
ne montrent aucune velléité de rebond", ajoute-t-il.    
    Du côté de la politique monétaire, la BCE devrait maintenir
les taux directeurs à leur niveau actuel et confirmer qu'elle
continuera de réinvestir en totalité les titres de son
portefeuille obligataire qui arrivent à échéance, dit-il en se
rangeant du côté de la plupart des observateurs.
    L'incertitude autour de l'évolution de l'inflation en zone
euro devrait conduire la BCE à se montrer très prudente en
matière de pilotage des anticipations ("forward guidance"),
prévoit Eric Bourguignon.
    "Elle répétera que ses taux directeurs seront maintenus au
moins jusqu'à l'été et conditionnera probablement tout
resserrement ultérieur à l'évolution de la conjoncture, ce qui
sera de nature à rassurer les marchés", dit-il. 
    La BCE pourrait également, selon lui, laisser la porte
ouverte à une éventuelle reprise de ses achats de titres si la
situation économique l'exigeait. 
    
    Voir aussi :
    Les valeurs bancaires montent en zone euro, des TLTRO
évoquées  
    GRAPHES-Cinq questions avant la réunion monétaire de la BCE
 

 (Patrick Vignal, édité par Marc Joanny)