ENQUETE-GB-Pas de baisse de taux de la BoE avant au moins juillet 2024 - économistes

information fournie par Reuters •09/11/2023 à 19:33

La Banque d'Angleterre
(BoE) conservera son principal taux directeur à 5,25% au moins
jusqu'en juillet 2024 afin de lutter contre une inflation
élevée, montre une enquête Reuters réalisée auprès
d'économistes, dont certains jugent que le risque le plus
important est que la première baisse du coût du crédit
intervienne plus tard que prévu.  
    La BoE a décidé le semaine dernière de maintenir ses taux
d'intérêt à leur niveau le plus élevé depuis 15 ans après une
décision similaire lors de sa précédente réunion de politique
monétaire, insistant, comme d'autres grandes banques centrales,
sur le fait que les coûts d'emprunt resteraient hauts pendant
une période prolongée. 
    Parmi les 63 économistes interrogés entre le 6 et le 9
novembre, tous ont déclaré, à l'exception d'un seul, s'attendre
à ce que le taux d'escompte reste à 5,25% lors de la réunion du
14 décembre. La voix dissidente a dit anticiper un relèvement de
25 points de base le mois prochain. 
    "Le comité de politique monétaire a maintenu la possibilité
d'une hausse des taux, mais la barre pour un resserrement semble
substantiellement plus élevée maintenant que l'activité
économique s'affaiblit clairement, que le marché du travail se
détend et que l'inflation globale diminuera rapidement dans les
mois à venir", explique Daniel Vernazza d'UniCredit.
    "Selon nous, il est très peu probable que la BoE augmente à
nouveau ses taux au cours de ce cycle", ajoute-t-il.
    Sondés sur la probabilité d'un nouveau relèvement des taux
d'intérêt de la BoE, 82% des économistes, soit 18 sur 22, ont
répondu qu'elle était faible. Quatre d'entre eux l'ont estimée
"élevée".
    Plus d'un tiers des économistes, soit 24 sur 62, ont dit
s'attendre à une première baisse des taux au deuxième trimestre
2024, mais la médiane des opinions exprimées dans l'enquête
montre que le cycle de réduction du coût du crédit débuterait au
troisième trimestre. Avec un tel calendrier, la BOE serait alors
en retard sur la Réserve fédérale américaine (Fed), une enquête
distincte de Reuters montrant que la banque centrale américaine
pourrait assouplir ses conditions monétaires dès le deuxième
trimestre.  
    Selon la médiane des dernières prévisions des économistes,
le taux d'escompte de la BoE pourrait refluer à 4,75% au
troisième trimestre. Dans l'enquête du mois dernier, ils
prévoyaient une baisse à seulement 5,00%. 

    INCERTITUDES SUR LE CALENDRIER DE SEPTEMBRE 2024     
    Les économistes sont cependant divisés sur le niveau du taux
d'escompte attendu fin septembre 2024: quinze d'entre eux l'ont
évalué à 4,75% et une même proportion prévoit qu'il sera à
5,00%, huit ont prédit qu'il reculerait à 4,50%, quatre à 4,25%
et un à 3,75%. Douze économistes ont dit s'attendre à ce qu'il
reste à 5,25%.
    Les marchés financiers prévoient une baisse des taux de la
BoE d'un quart de point à compter d'août 2024 avant une deuxième
baisse en novembre.  0#BOEWATCH 
    Près de 70% des économistes ayant répondu à une question
subsidiaire, soit 14 sur 21, ont cependant déclaré que le risque
le plus important concernant le calendrier de la première
réduction de taux était que cette baisse ait lieu plus tard que
prévu.  
    Concernant les perspectives d'inflation, la croissance des
prix devrait ralentir de manière significative, avec en moyenne
un taux à 4,5% ce trimestre, puis à 4,1% le trimestre suivant.
L'objectif de 2% de la BoE ne sera cependant pas atteint avant
2025. La médiane des prévisions donne une inflation moyenne à
7,4% cette année, puis 3,0% l'an prochain et 2,1% en 2025.
    S'agissant de la conjoncture économique, le produit
intérieur brut (PIB) devrait avoir accusé au troisième trimestre
une contraction, tandis qu'une stagnation est prévue sur le
trimestre en cours, ce qui permettrait à la Grande-Bretagne
d'échapper de peu à une récession technique. 
    Sur l'ensemble de l'année, une croissance économique de 0,5%
est prévue, avant un ralentissement à 0,4% l'an prochain. Les
données officielles du PIB pour le troisième trimestre seront
publiées vendredi.

 (Reportage Shaloo Shrivastava, version française Claude
Chendjou, édité par Zhifan Liu)